核心观点

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截止6 月21 日收盘，每周组合2023 年以来绝对收益+4.0%，与沪深300 相对收益+4.2pct。本轮新能源板块目前底部应已夯实，估值已到较低位置，终端环节业绩持续性强，不过产能过剩的担忧仍未结束，目前来看产能过剩主要集中于材料环节，终端（光伏组件、电力电池）、新技术方向反而愈发确定；但市场认知仍需要过程，业绩的持续验证是本轮向上的基石，当下资金搬家基本告一段落，持久战迎来战略转折。

摘要：TOPCon 产业链、光伏一体化组件、逆变器、海风零部件、动力和储能电池等订单型且业绩强势环节维持持续看好观点光伏：Q3 需求有望释放，TOPCon 产业链景气趋势延续。我们持续看好TOPCon 产业链全年高景气，首推晶科能源、钧达股份。另外从业绩确定性角度来看，我们同时看好一体化组件及逆变器方向。

风电：海风：三峡大丰800MW 海风启动机组招标，海南等项目陆续启动机组招标，海风板块催化持续；陆风：此前部分企业下调Q2 出货，6 月企业发货情况修复。结合全年及中报业绩确定性、当前估值和远期空间来看：风电首推海缆、塔筒桩基、主轴环节；建议关注铸件、叶片环节。

氢能：周五盘后国内单体最大制氢规模EPC 招标公告，同时内蒙古第二批绿氢项目启动建设，中石化持续推动风光氢储项目落地，氢能板块边际变化明显，建议关注产业链价值分配最大的电解槽环节：航天工程，华光环能，昇辉科技，亿利洁能，华电重工，石化机械，亿华通；储运环节环节：兰石重装，石化机械，开山股份；产线建设及测试设备环节：先导智能、科威尔。

机器人：人形机器人研发持续推进，从今年展示成果来看，Tesla 人形机器人性能提升明显，随着AI 大模型的快速发展，政策端相继推出制造计划，展现了人形机器人产业化的可能性以及未来的巨大潜力空间。仿人机器人的巨大市场蓝海能否兑现，核心还要看产品量产和成本控制。电机、减速器、结构件等硬件环节具备产业链机会，目前芯片以海外为主，软件算法为机器人核心技术，绝大部分公司选择自主研发。当人形机器人实现量产后，看好国内龙头企业迎来量利齐升。

电动车：新能源汽车购置税政策正式落地，采取免2 年减半2 年模式，支撑中期需求，同时工信部明确支持L3 级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用，推进智能网联持续提升竞争力赋能长期需求，立足当下电动车是具备高性价比的成长赛道，推荐宁德时代+科达利强确定性，特斯拉+充电桩景气环节，盈利触底的电解液、有变化的铁（锰）锂正极亦有弹性。

储能：6 月前两周国内储能招标已达5.24GWh，超过5 月份整月招标量。6 月中标容量达到11.55GWh，环比大增系两个5GWh 集采项目所致，产业链反馈交付旺盛。中标价格方面，6 月份截至目前储能系统中标均价已降至1.063 元/Wh。德国Intersolar光储展开幕，荷兰天然气田停产，气价上升，市场对户储关注度提高。推荐量增利稳的电池环节，同时建议关注景气度回升的户储电池、逆变器。

电力设备：电源投资保持高增，电网投资稳步增长。特高压核准进度提速；主设备格局整体稳定，具体公司份额略有涨落；2023H1 输变电核心设备采购额保持增长。建议关注特高压、虚拟电厂等。

投资建议：

本月组合我们分别在光伏、电动车、风电板块选择宁德时代、晶科能源、钧达股份、阳光电源、泰胜风能、东方电缆；除此之外，我们还看好东方电气、日月股份、晶澳科技、隆基绿能、东方电缆、科达利等等。